Lakers: Γιατί κολλάει το deal Kushner-Iger των $12,5 δισ.

Οι Lakers αξίζουν $12,5 δισ., τουλάχιστον στα χαρτιά. Τόσο συμφώνησαν να πληρώσουν οι Josh Kushner και Bob Iger για το μερίδιο ελέγχου του franchise, σύμφωνα με το ESPN, στη μεγαλύτερη αποτίμηση που έχει καταγραφεί ποτέ για ομάδα στη Βόρεια Αμερική. Δύο μήνες μετά, η συμφωνία δεν έχει εγκριθεί: δεν μπήκε σε ψηφοφορία στη συνεδρίαση του Board of Governors τον Σεπτέμβριο και σκοντάφτει σε μια ομοσπονδιακή έρευνα και σε μια οικογενειακή δικαστική διαμάχη.

Lakers: ένας κύκλος δέκα μηνών

Στις 30 Οκτωβρίου 2025 το NBA ενέκρινε την αγορά ελέγχου των Lakers από τον Mark Walter, CEO της Guggenheim Partners και ιδιοκτήτη των Dodgers, με αποτίμηση περίπου $10 δισ. Η οικογένεια Buss, που έλεγχε την ομάδα από το 1979, κράτησε περίπου 15%, το ελάχιστο ποσοστό που επιτρέπει στη Jeanie Buss να παραμείνει governor, δηλαδή εκπρόσωπος της ομάδας στο συμβούλιο των ιδιοκτητών.

Δέκα μήνες αργότερα, ο Walter πουλά με άνοδο περίπου 25%. Σύμφωνα με ανάλυση του Forbes, το νέο τίμημα αντιστοιχεί σε περίπου 20 φορές τα έσοδα της σεζόν 2025-26, όταν ο μέσος πολλαπλασιαστής για μερίδια ελέγχου στο NBA ήταν 12,9. Η απόσταση αυτή είναι το κεντρικό ερώτημα κάθε συζήτησης για αποτίμηση αθλητικών ομάδων: πόσο πληρώνει κανείς για τα έσοδα και πόσο για τη σπανιότητα.

Από τα $67,5 εκατ. στα $12,5 δισ.

Ο Jerry Buss αγόρασε τους Lakers το 1979 για $67,5 εκατ., σε πακέτο που περιλάμβανε τους Los Angeles Kings του NHL και το γήπεδο Forum. Σχεδόν πέντε δεκαετίες και 11 πρωταθλήματα αργότερα, η αποτίμηση του franchise του μπάσκετ είναι περίπου 185 φορές μεγαλύτερη. Μεγάλο μέρος αυτής της αξίας δεν βρίσκεται στον ισολογισμό αλλά στο brand, που είναι ο λόγος για τον οποίο οι αγοραστές δέχονται πολλαπλασιαστές που σε άλλους κλάδους θα θεωρούνταν φούσκα.

Το προφίλ των αγοραστών ενισχύει αυτή την ανάγνωση. Ο Bob Iger, πρώην CEO της Disney, φέρνει εμπειρία στη διαχείριση ψυχαγωγικών brands και media δικαιωμάτων. Ο Josh Kushner, ιδρυτής της Thrive Capital, φέρνει πρόσβαση σε θεσμικό κεφάλαιο. Ο συνδυασμός δείχνει ότι οι Lakers αγοράζονται ως περιουσιακό στοιχείο media και όχι απλώς ως ομάδα μπάσκετ.

Πώς χρηματοδοτείται ένα deal $12,5 δισ.

Το NBA επιτρέπει σε κάθε ομάδα να αντλεί έως 30% του equity από θεσμικά funds, με ανώτατο όριο 20% ανά fund, και ορίζει πλαφόν δανεισμού $475 εκατ. ανά franchise. Με βάση αυτά τα όρια, το Sportico εκτίμησε ότι έως $3,5 δισ. της συμφωνίας θα μπορούσαν να προέλθουν από επενδυτικά κεφάλαια, όπως η Thrive Capital του Kushner. Η ίδια λογική κινεί την κούρσα του private equity στο NFL: οι πιο εμβληματικές ομάδες του αμερικανικού αθλητισμού χρηματοδοτούνται πλέον εν μέρει από τη Wall Street.

Γιατί καθυστερεί η έγκριση

Για να ολοκληρωθεί η πώληση χρειάζονται τουλάχιστον 23 θετικές ψήφοι από τους 30 ιδιοκτήτες. Σύμφωνα με το Sports Business Journal, η συμφωνία δεν τέθηκε σε ψηφοφορία στη συνεδρίαση του Board of Governors στα μέσα Σεπτεμβρίου, και δεν υπάρχει ορατό χρονοδιάγραμμα.

Οι λόγοι είναι τρεις. Πρώτον, το Bloomberg αποκάλυψε τον Ιούλιο ότι η SEC, η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, και ομοσπονδιακοί εισαγγελείς ερευνούν πιθανές οικονομικές παρατυπίες σε ασφαλιστικές εταιρείες του Walter και στη Guggenheim. Κατά τη Wall Street Journal, ο ίδιος γνώριζε την έρευνα τουλάχιστον από τον Σεπτέμβριο του 2025, κάτι που τροφοδοτεί την εκτίμηση ότι η πώληση συνδέεται με ανάγκη ρευστότητας. Δεύτερον, η ταχύτητα με την οποία έκλεισε η συμφωνία έχει προκαλέσει ερωτήματα στους υπόλοιπους ιδιοκτήτες. Τρίτον, τα πέντε αδέρφια της Jeanie Buss ψήφισαν να πουλήσουν τα εναπομείναντα μερίδια της οικογένειας. Εκείνη αντιδρά, γιατί η πώληση θα της αφαιρούσε το 15% που χρειάζεται για να μείνει governor, και η σχετική δικάσιμος μετατέθηκε για τις 9 Δεκεμβρίου.

Τι αλλάζει για όλο το NBA

Ακόμη και ανολοκλήρωτη, η συμφωνία έχει ήδη μετακινήσει την αγορά. Το CNBC αναπροσάρμοσε τις αποτιμήσεις και των 30 ομάδων με βάση την τιμή των Lakers: η μέση αξία franchise ανεβαίνει κατά 21%, στα $6,68 δισ., και οι Golden State Warriors φτάνουν τα $13 δισ. από $10,8 δισ. τον Φεβρουάριο. Η ίδια δυναμική εμφανίστηκε στο NFL με την πώληση των Seahawks για $9,6 δισ. Όσο ανεβαίνει η κορυφή της αγοράς, ανεβαίνει και η βάση της.

Η ελληνική αναλογία

Η κλίμακα γίνεται πιο κατανοητή με ελληνικά νούμερα. Τα δημοσιεύματα τοποθετούν το μισθολογικό κόστος ρόστερ και προπονητή του Ολυμπιακού για τη σεζόν 2026-27 στα €23-24 εκατ. και του Παναθηναϊκού γύρω στα €35 εκατ. Μαζί δεν φτάνουν ούτε το 0,5% της αξίας των Lakers. Το ίδιο κεφάλαιο που αποτιμά ένα αμερικανικό franchise στα $12,5 δισ. είναι αυτό που κοιτάζει την Ευρώπη, με προσφορές από $500 εκατ. για κάθε θέση στο NBA Europe, ανάμεσά τους και για την Αθήνα. Ο Walter, άλλωστε, είναι ήδη παρών στην Ευρώπη μέσω της TWG Global, που κατέχει μερίδιο στη Chelsea.

Ό,τι μένει ανοιχτό

Η συμφωνία για τους Lakers θα κλείσει μόνο όταν οι ιδιοκτήτες πειστούν ότι η έρευνα για τον Walter και η διαμάχη της οικογένειας Buss δεν θα αφήσουν νομικές εκκρεμότητες στον νέο ιδιοκτήτη. Μέχρι τότε, το $12,5 δισ. λειτουργεί ήδη ως νέο σημείο αναφοράς για κάθε επόμενη πώληση, στο NBA και πέρα από αυτό, ακόμη κι αν η ίδια η πώληση που το όρισε δεν έχει ολοκληρωθεί.