Fox-Roku: η συμφωνία $22 δισ. που αλλάζει τη διανομή του αθλητισμού

Οι μέτοχοι της Fox και της Roku ψηφίζουν στις 14 Οκτωβρίου για τη μεγαλύτερη συμφωνία στο αμερικανικό streaming της χρονιάς: την εξαγορά της Roku από τη Fox Corporation σε αποτίμηση περίπου $22 δισ. μαζί με το χρέος. Η Fox πληρώνει $160 ανά μετοχή, $96 σε μετρητά και το υπόλοιπο σε μετοχές της, ενώ το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ έχει ζητήσει πρόσθετα στοιχεία και εξετάζει τη συναλλαγή σε βάθος. Αν περάσει, η Fox θα γίνει ο τρίτος μεγαλύτερος παίκτης της αμερικανικής τηλεόρασης σε μερίδιο τηλεθέασης, με τα αθλητικά της δικαιώματα να αποκτούν δικό τους δρόμο προς το σαλόνι.

Fox και Roku: τι αγοράζει η Fox

Η Roku ξεκίνησε το 2008 ως συσκευή streaming, προϊόν spin-off από το Netflix, και σήμερα φτάνει σε πάνω από 100 εκατ. νοικοκυριά παγκοσμίως. Το πραγματικό της προϊόν δεν είναι η συσκευή αλλά το λειτουργικό σύστημα και η αρχική οθόνη της τηλεόρασης, το σημείο από το οποίο ο τηλεθεατής διαλέγει τι θα δει. Όποιος ελέγχει αυτό το σημείο ελέγχει την πρόσβαση στο κοινό και ένα μεγάλο μέρος της διαφήμισης σε connected TV, δηλαδή στις τηλεοράσεις που συνδέονται στο διαδίκτυο.

Η Fox έχει ήδη το Tubi, τη δωρεάν διαφημιζόμενη πλατφόρμα που αγόρασε το 2020, και ένα χαρτοφυλάκιο ζωντανού αθλητισμού και ειδήσεων που λίγοι ανταγωνιστές μπορούν να ταιριάξουν: NFL, MLB, κολεγιακό ποδόσφαιρο και τα αμερικανικά δικαιώματα του Μουντιάλ. Αυτό που της έλειπε ήταν η διανομή. Ο CEO Lachlan Murdoch περιέγραψε τη συμφωνία ως συνδυασμό ζωντανού περιεχομένου με μια πλατφόρμα υψηλής τηλεθέασης που θα αλλάξει το προφίλ ανάπτυξης της εταιρείας. Ο ιδρυτής της Roku, Anthony Wood, θα μπει στο διοικητικό συμβούλιο της Fox, και η Roku θα συνεχίσει να λειτουργεί ως ανοιχτή πλατφόρμα για τρίτους, με εφαρμογές ανταγωνιστών.

Η δομή και ο λογαριασμός

Για κάθε μετοχή Roku οι μέτοχοι παίρνουν $96 σε μετρητά και 0,9693 μετοχές Fox Class A. Μετά το κλείσιμο, οι μέτοχοι της Fox θα έχουν περίπου 73% της ενοποιημένης εταιρείας και οι μέτοχοι της Roku περίπου 27%. Το σκέλος των μετρητών, περίπου $14,2 δισ., θα χρηματοδοτηθεί σε μεγάλο βαθμό με νέο δανεισμό, και η Fox έχει ήδη εξασφαλίσει γέφυρα χρηματοδότησης. Η μετοχή της Fox έπεσε με την ανακοίνωση, ενώ της Roku ανέβηκε ελάχιστα: η αγορά είδε από την αρχή ότι το ρίσκο το σηκώνει ο αγοραστής.

Το τίμημα εξηγείται εν μέρει από τον ανταγωνισμό. Πριν από την ανακοίνωση, δημοσιεύματα έφερναν τη Netflix, την Amazon, την Comcast και τη Disney ως πιθανούς διεκδικητές. Όλοι τους έχουν πλέον διαφημιζόμενες εκδοχές των υπηρεσιών τους, και όλοι χρειάζονται θέση στην αρχική οθόνη της τηλεόρασης. Για τη Fox, που δεν έχει δική της συνδρομητική υπηρεσία μεγέθους Netflix, η Roku ήταν ο συντομότερος δρόμος προς αυτή τη θέση.

Σύμφωνα με το Northeast Times, το Υπουργείο Δικαιοσύνης εξέδωσε στις 8 Σεπτεμβρίου second request, αίτημα για πρόσθετα στοιχεία που παρατείνει την υποχρεωτική περίοδο αναμονής πριν από το κλείσιμο. Η Fox το χαρακτήρισε αναμενόμενο και εξακολουθεί να στοχεύει σε ολοκλήρωση μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2027. Οι ρυθμιστικές αρχές φαίνεται να βλέπουν τη συναλλαγή ως κάτι παραπάνω από μια συνηθισμένη συγχώνευση media, ακριβώς επειδή ενώνει περιεχόμενο με τον έλεγχο της διανομής.

Τι αλλάζει για τα αθλητικά media rights

Το ενδιαφέρον για τον κλάδο βρίσκεται εδώ. Μέχρι σήμερα οι λίγκες μοίραζαν τα δικαιώματά τους σε δύο κόσμους: τα παραδοσιακά κανάλια για τη μαζική εμβέλεια και τις πλατφόρμες streaming για τη νεότερη, ψηφιακή τηλεθέαση. Μια Fox με Roku και Tubi μπορεί να προσφέρει και τα δύο, με δωρεάν πρόσβαση χωρίς συνδρομή και διαφημιστική στόχευση που μια κλασική τηλεόραση δεν έχει. Η NFL έχει δικαίωμα να ανοίξει ξανά τα συμβόλαιά της μετά τη σεζόν 2029, και η Fox θα κάθεται στο τραπέζι με πολύ διαφορετικά χαρτιά από σήμερα.

Το αντίβαρο είναι το YouTube, που ήδη κυριαρχεί στην τηλεθέαση της connected TV στις ΗΠΑ και έχει πάρει πακέτα αθλητικού περιεχομένου. Η μάχη για τα δικαιώματα της επόμενης δεκαετίας δεν θα είναι πια μόνο ανάμεσα σε τηλεοπτικά δίκτυα αλλά ανάμεσα σε όσους ελέγχουν την οθόνη. Η ίδια λογική εξηγεί γιατί το UFC μετέφερε τη διανομή του σε μια μόνο πλατφόρμα, όπως αναλύσαμε στο κείμενο για το deal $7,7 δισ. με το Paramount+.

Η ελληνική εκδοχή του διλήμματος

Η ελληνική αγορά δεν έχει ούτε Roku ούτε Fox, αλλά το ερώτημα είναι το ίδιο: ποιος ελέγχει την πρόσβαση στον θεατή. Η είσοδος του ΣΠΟΡ FM TV με τους εντός έδρας αγώνες του Παναθηναϊκού και το Κύπελλο δείχνει ότι ένας ιδιοκτήτης περιεχομένου μπορεί να γίνει και διανομέας, όπως εξηγήσαμε στο κείμενο για το ΣΠΟΡ FM TV και τον Αλαφούζο. Η διαφορά είναι η κλίμακα. Στην Ελλάδα τα ποδοσφαιρικά δικαιώματα πωλούνται ακόμα κυρίως από κάθε ομάδα χωριστά, και κανένας εγχώριος παίκτης δεν έχει τα κεφάλαια να ενοποιήσει συνδρομητική τηλεόραση, δωρεάν streaming και διαφήμιση σε μια πλατφόρμα.

Αυτό που δείχνει η συμφωνία Fox-Roku είναι η κατεύθυνση. Η αξία των αθλητικών δικαιωμάτων θα κρίνεται όλο και περισσότερο από το ποιος μπορεί να τα φτάσει στον θεατή με χαμηλό κόστος και να τα πουλήσει σε διαφημιστές με ακρίβεια. Στις 14 Οκτωβρίου θα φανεί αν οι μέτοχοι συμφωνούν. Η απάντηση του Υπουργείου Δικαιοσύνης θα αργήσει περισσότερο.