LIV Golf σε πτώχευση: η έξοδος του Rahm και το σχέδιο των $300 εκατ.

Ο Jon Rahm παραιτείται από κάθε οικονομική απαίτηση απέναντι στο LIV Golf, σε μια συμφωνία αποχώρησης που κατατέθηκε στο δικαστήριο πτωχεύσεων του New Jersey και περιγράφεται ως «πλήρης οικονομική αποχώρηση», σύμφωνα με το Front Office Sports. Ο Ισπανός είναι ο μεγαλύτερος ανέγγυος πιστωτής της λίγκας, με $7,47 εκατ. σε ληξιπρόθεσμες οφειλές, και εκτιμάται ότι είχε να λαμβάνει πάνω από $100 εκατ. σε εγγυημένες πληρωμές για τα υπόλοιπα χρόνια του συμβολαίου του. Την ίδια ημέρα, το δικαστήριο ενέκρινε την καταγγελία των συμβολαίων άλλων 20 παικτών, ανάμεσά τους των Bryson DeChambeau, Cam Smith, Dustin Johnson και Bubba Watson.

LIV Golf: από τα $5 δισ. του PIF στα $15 εκατ. ταμείου

Το LIV Golf κατέθεσε αίτηση υπαγωγής στο Chapter 11, το κεφάλαιο του αμερικανικού πτωχευτικού κώδικα που επιτρέπει αναδιάρθρωση υπό δικαστική προστασία αντί για ρευστοποίηση, στις 8 Σεπτεμβρίου 2026. Η υπόθεση εκδικάζεται από τον δικαστή Michael B. Kaplan και αφορά 57 νομικές οντότητες, σύμφωνα με την ανάλυση του Chapter11Cases πάνω στα δικαστικά έγγραφα.

Τα νούμερα της κατάθεσης δείχνουν το μέγεθος της αποτυχίας. Το σαουδαραβικό Public Investment Fund (PIF) είχε διαθέσει περίπου $5 δισ. σε μετοχικό κεφάλαιο και κατέχει περίπου 98,48% των κοινών μετοχών. Οι σωρευτικές καθαρές λειτουργικές ζημιές έως το τέλος του 2025 ανέρχονταν σε περίπου $5 δισ. Τη στιγμή της αίτησης, το ταμείο είχε περίπου $15 εκατ., ενώ η εξασφαλισμένη πίστωση του PIF έφτανε τα $495 εκατ. μαζί με τους τόκους. Η εταιρεία είχε 41 υπαλλήλους και 57 παίκτες με συμβόλαιο. Το SportsPro γράφει ότι η συνολική επένδυση του PIF από το 2021 εκτιμάται μεταξύ $5 και $8 δισ.

Το PIF ανακοίνωσε στις 30 Απριλίου ότι δεν θα χρηματοδοτήσει τη λίγκα μετά τη σεζόν του 2026, απόφαση που το TheScope ανέλυσε ως μέρος της νέας στρατηγικής 2026-2030 του PIF. Τον Αύγουστο, η σύμβουλος Ducera απευθύνθηκε σε 12 τρίτους δανειστές για χρηματοδότηση της διαδικασίας. Κανείς δεν δέχτηκε. Έτσι, τη διαδικασία χρηματοδοτεί ξανά το ίδιο το PIF, με δάνειο έως $49,6 εκατ., τόκο 12% που κεφαλαιοποιείται (payment in kind, PIK) και λήξη στις 6 Ιανουαρίου 2027.

Γιατί ο Rahm αφήνει τα χρήματα στο τραπέζι

Η συμφωνία του Rahm θα κριθεί οριστικά σε ακρόαση στις 5 Νοεμβρίου. Σύμφωνα με το Front Office Sports, ο παίκτης απαλλάσσει το LIV από κάθε απαίτηση για χρηματικά έπαθλα, μπόνους, ετήσιες πληρωμές και αμοιβές δέσμευσης. Χάνει επίσης το 25% που κατείχε στην ομάδα Legion XIII ως αρχηγός. Κρατά την πνευματική ιδιοκτησία της ομάδας, με περιορισμούς, όπως την απαγόρευση χρήσης των σημάτων της σε σχέση με το TGL. Η αξία του αρχικού συμβολαίου δεν ανακοινώθηκε ποτέ, αν και ορισμένα ρεπορτάζ την τοποθετούσαν στην περιοχή των $300 εκατ. Στις τρεις σεζόν του στο LIV κέρδισε πάνω από $106 εκατ. σε έπαθλα και μπόνους.

Η λογική της απόφασης βρίσκεται στη θέση του στην πτωχευτική σειρά. Οι εγγυημένες πληρωμές των παικτών είναι ανέγγυες απαιτήσεις, πίσω από το εξασφαλισμένο χρέος του PIF. Σύμφωνα με το Chapter11Cases, η επιτροπή πιστωτών που διορίστηκε στις 30 Σεπτεμβρίου έχει επτά μέλη και κανέναν παίκτη. Με $15 εκατ. ταμείο, η πιθανότητα να εισπράξει ο Rahm ένα σημαντικό μέρος των εκατομμυρίων που του οφείλονταν ήταν μικρή. Η πλήρης αποδέσμευση του δίνει κάτι πιο πολύτιμο: την ελευθερία να διαπραγματευτεί. Παραμένει μέλος του DP World Tour και μπορεί να αγωνιστεί εκεί το 2027. Ο CEO του PGA Tour, Brian Rolapp, είχε δηλώσει τον Σεπτέμβριο ότι δεν υπάρχουν σχέδια επαναφοράς του προγράμματος επιστροφής πρώην μελών.

Το «LIV 2.0»: από τους μισθούς στις μετοχές

Το σχέδιο διάσωσης βασίζεται στη BC Partners, που μπορεί να επενδύσει έως $300 εκατ. αν το LIV βγει από την πτώχευση. Σύμφωνα με το SportsPro, η επένδυση προϋποθέτει ότι η λίγκα θα ξαναϋπογράψει περίπου τους μισούς παίκτες στους οποίους οφείλει χρήματα, οι οποίοι πρέπει να αντιστοιχούν στα δύο τρίτα του οφειλόμενου ποσού. Η προθεσμία για την ένταξη στο νέο μοντέλο είναι η 25η Οκτωβρίου. Με βάση τους όρους της BC Partners, το χρέος και οι μετοχές του PIF θα ακυρωθούν με αντάλλαγμα απαλλαγή από ευθύνες, χωρίς καμία οικονομική διανομή.

Το νέο μοντέλο αντικαθιστά τα εγγυημένα συμβόλαια με equity, δηλαδή μετοχικό μερίδιο, των παικτών σε κάθε ομάδα, η οποία θα μπορεί να πουλήσει ποσοστά σε επενδυτές. Ο επικεφαλής πιστώσεων της BC Partners, Ted Goldthorpe, εκτίμησε ότι κάθε ομάδα θα μπορούσε να αξίζει πάνω από $100 εκατ. «σε πολύ σύντομο διάστημα» και έκανε σύγκριση με τη Formula 1. Ο CEO του LIV, Scott O’Neil, επικαλείται το TGL, όπου ομάδες έχουν πουληθεί πάνω από $80 εκατ. Η εκτίμηση των $100 εκατ. ανά ομάδα είναι εκτίμηση του επενδυτή που βάζει τα χρήματα, όχι αγοραία αποτίμηση.

Το μάθημα για τα ελληνικά franchises

Η μετάβαση του LIV Golf από «λίγκα που πληρώνει αστέρες» σε «λίγκα που πουλά ομάδες» έχει άμεσο ανάλογο στην Ευρώπη. Η EuroLeague ενέκρινε στις αρχές Οκτωβρίου ένα μεγάλο οικονομικό σχέδιο με franchises, όπως έγραψε το SportsPro, και Ολυμπιακός και Παναθηναϊκός βρίσκονται στην πρώτη γραμμή, όπως έχει καταγράψει το TheScope στο κείμενο για τα franchises της EuroLeague. Η λογική είναι ίδια: η άδεια συμμετοχής γίνεται περιουσιακό στοιχείο που μπορεί να αποτιμηθεί και να πουληθεί.

Η περίπτωση του LIV δείχνει τι χρειάζεται για να έχει αυτό αξία. Το LIV ξόδεψε δισεκατομμύρια για να αγοράσει ταλέντο πριν χτίσει κοινό. Το SportsPro σημειώνει ότι η τηλεθέαση παρέμεινε μέτρια παρά την ευρεία τηλεοπτική κάλυψη. Μια ομάδα αξίζει όσο τα έσοδα που παράγει από εισιτήρια, χορηγίες και τηλεοπτικά. Για τις ελληνικές ΚΑΕ, που ζητούν μακροχρόνια σιγουριά από τη EuroLeague ή από ένα μελλοντικό NBA Europe, το ερώτημα είναι αντίστοιχο: πόσα έσοδα στηρίζουν την αποτίμηση της άδειας, ανεξάρτητα από τον ιδιοκτήτη που καλύπτει τις ζημιές.

Οι επόμενες εβδομάδες θα δείξουν αν το LIV έχει μέλλον. Μέχρι τις 25 Οκτωβρίου θα φανεί πόσοι παίκτες δέχονται μετοχές αντί για εγγυήσεις. Στις 5 Νοεμβρίου το δικαστήριο θα εξετάσει τη συμφωνία του Rahm, ενώ τα ορόσημα της χρηματοδότησης του PIF προβλέπουν δικαστική επικύρωση του σχεδίου αναδιάρθρωσης έως τις 27 Δεκεμβρίου. Αν η BC Partners δεν πετύχει το όριο των δύο τρίτων, το εναλλακτικό σενάριο είναι η ρευστοποίηση.

Πηγές: Front Office Sports · Chapter11Cases · SportsPro · SportsPro (EuroLeague)